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再传百丽运动业务将单独赴港上市 估值至少200亿港元

2019-03-06 19:41 作者:小龙 来源:界面 浏览:

  再传百丽运动业务将单独赴港上市,估值至少200亿港元 

  市场前景广阔、业务发展持续向好,可能是百丽想要让运动板块单独上市的原因。

  记者 | 訚睿悦

  百丽拆分运动业务上市有了新进展。

  据路透社消息,百丽国际(以下简称百丽)已聘请企业与投资业务机构美银美林(Bank of America merrill Lynch/BAML))帮助推进其运动业务赴港IPO。后者的目标,是帮百丽运动业务部门提供至少200亿港元至250亿港元的估值。去年年底,百丽已经邀请投行人士为其IPO进行宣传。

  目前,百丽尚未对界面新闻给予回复。路透社表示,美银美林,百丽国际的现股东高瓴资本和鼎晖投资亦拒绝发表评论。

  2018年5月,百丽也曾传出将拆分运动业务上市的消息。当时彭博社援引消息人士的说法称,私有化后的百丽控股大股东高瓴资本和鼎晖投资,正在考虑将百丽集团旗下运动业务拆分,并最早于2019年赴港上市,募资10亿美元。

  百丽的运动业务,主要包括代理耐克、阿迪达斯、彪马、匡威等海外运动品牌。这部分业务近年来一直保持了增长态势。从2012年至2017年百丽私有化以来,除2016年的一个财政季度外,百丽的运动服饰店铺几乎一直在增加。根据其退市前最后一次公开发布的2016/17年报显示,公司运动、服饰业务收入227.465亿元人民币,同比增长15.4%。业务在总收入中的占比也由上年的48.3%上升到了54.5%,超过鞋类主营业务。期内,百丽国际在一线城市的运动品牌店净增加252家,二线城市的运动品牌店净增加251家,服装业务店铺净增加40家。

  按营收算,百丽运动业务在2017年已经可排到中国运动市场前列。彼时,中国市场拍第一的耐克在大中华区的业务收入为42.37亿美元(约285亿人民币),超出百丽几十亿。而中国本土品牌中排名靠前的安踏2017财年的营收仅为166.9亿元人民币,远低于百丽运动业务的收入数字。

  百丽私有化后,其运动业务依然保持着快速增长。2018年4月,百丽鞋类事业部总裁兼新业务事业部总裁盛放透露,百丽运动业务的利润和销售预计都将有20%以上的增长,在集团收入中的占比依旧过半。

  从研究机构欧睿国际提供给界面新闻的数据来看,百丽控股的运动业务占中国市场6.7%的份额。目前中国市场排名前五的运动品牌分别为阿迪达斯、耐克、安踏、斯凯奇、李宁。而百丽同时代理着耐克和阿迪达斯的中国业务。欧睿国际预计,中国运动市场规模将从2018年的400亿美元增至2023年的580亿美元。

  市场前景广阔、业务发展持续向好,可能是百丽想要让运动板块单独上市的原因。

  但受制于代理业务的品牌控制权较弱,及代理制毛利低、需要依赖扩张实现规模化发展,单纯的运动业务可能没那么容易在香港市场获得高估值。百丽财报显示,其最近三年的鞋类产品毛利率大致在65%以上,而运动服饰产品的毛利率则基本停留在45%左右,两者毛利相差20个百分点。

(责任编辑:小龙)