主页 > 财经 > 基金 > 正文
日历查看

中债资信:违约风潮之下更需坚守诚信底线

2016-06-24 20:25来源:未知
文章摘要:文章来源:中债资信 作者:中债资信政策研究部总经理 杨勤宇 《诚信的背后》一书绘声绘色地还原了貌似高端的金融产品背后隐藏的超乎想象的风险以及不同参与机构的百态,赤裸裸的欺骗令人触目惊心,诚信二字在良知与贪婪的天平上摇摇欲坠,引发了对于金融行业

  文章来源:中债资信

  作者:中债资信政策研究部总经理 杨勤宇

  《诚信的背后》一书绘声绘色地还原了貌似高端的金融产品背后隐藏的超乎想象的风险以及不同参与机构的百态,赤裸裸的欺骗令人触目惊心,诚信二字在良知与贪婪的天平上摇摇欲坠,引发了对于金融行业执业底线的深刻反思。反观国内债券市场,虽没有高深的衍生工具在市场上翻云覆雨、扰动神经,但近期由上海云峰集团违约引发的一系列事件引起了各界的一片哗然,再次牵出资本市场诚信体系建设这一话题。

  此次风波的主角最早是上海云峰(集团)有限公司,其在2014年以来共发行了七期非公开定向债务融资工具(PPN),规模共计66亿元。2015年10月27日,在“15云峰PPN005”发行仅39天后,绿地控股解除了对云峰34%股权的《股权委托管理协议》,导致云峰的实际控制人发生变更。2016年1月,“15云峰PPN003”和“15云峰PPN005”因触发偿债保障条款而提前回售,发生实质性违约,债券投资人质疑绿地存在“甩包袱”动机。然而,一波未平,一波又起。2016年2月,根据绿地集团披露的2015年上半年财报,云峰集团的净资产仅有3.5亿元,资产负债率高达99%,这与云峰集团自身披露的财务信息存在巨大差异。在针对绿地集团及上海云峰集团涉嫌信息披露违规等事项开展调查过程中,瑞华会计师事务所因未能按照相关要求及时提供调查工作所需材料,未履行会员应尽义务,中国银行(3.160,-0.04, -1.25%)间市场交易商协会给予瑞华公开谴责处分,并责令其改正、暂停相关业务一年。由此,瑞华又处在舆论的漩涡,成为新晋主角。在此之前的5月13日,中国证监会已经决定对瑞华等三家会计师事务所和三家资产评估公司启动立案调查的行政执法程序。

  真实的财务信息是投资者判断风险的前提,而财务信息失真、财务报表粉饰会直接损害投资者利益,给本应立足诚信融资的债券市场蒙上一层灰色的阴影。时光倒回到2000年,银广夏(5.120, -0.12, -2.29%)事件不但直接导致了当时名列国内五大会计师事务所之一的深圳中天勤会计师事务所解体,而且引发了包括中介监管及会计制度等方面的一系列重大变化。前车之鉴,后事之师。在还原事实真相的过程中,市场各方都亟需从结果正义和程序正义两方面寻找答案,避免悲剧的重演,而置身其中的机构更需予以支持和配合,共同给市场一个交代。实际上,在已出现的信用风险事件中,部分会计师事务所在风险提示方面并非没有先例,例如2015年,珠海中富(3.890, -0.03, -0.77%)发布的2014年年报被普华永道中天会计师事务所出具了“无法表示意见”的审计意见,以此提示相关事项对于发债企业可持续经营能力的风险。

  近年来,我国债券市场快速发展,充分发挥了服务实体经济的作用,取得了令人瞩目的成绩。在债券注册发行制度之下,发行企业的信息披露是核心,中介机构尽职履责是基础。债券发行人在充分利用债务融资渠道的同时,应遵循相应的市场规则,加强与市场的沟通互动,避免因一时之利而失去资本市场的信任。包括主承销商、会计师事务所、律师事务所、评级公司等在内的中介机构须充分发挥其专业优势,恪守独立、客观、公正之原则,尽职履责,规范开展债务融资资本市场业务。而在投资者风险自担的原则下,债券市场管理部门围绕信息披露和尽职履责、加强违规惩戒力度、维护市场秩序、提高市场运行透明度正是应有之义,有利于完善债券市场生态环境,维护投资人利益,守住风险底线。

  诚应风险,信仰犹存。伴随着债券市场的扩容和我国经济逐渐步入中速增长新常态,需求端的低迷和供给端的过剩拖累了各个行业景气度的回升,发债主体面临的外部环境有所恶化,债券市场违约事件陆续暴露。2012年至今,国内债券市场共发生信用风险事件73起,涉及包括上海云峰等在内的67家发债主体。随着债券市场信用风险的逐步释放,市场参与各方更应坚守诚信底线,呵护市场发展,尊重和维护市场的信仰,避免债券市场从“百花齐放”走进“寒冬腊月”。

责任编辑:小龙
文章关键词:  中国银行  珠海中富  银广夏  寒冬腊月
声明:

(凡本网注明“来源:华经网”的所有作品,版权均属于华经网",未经本网授权不得转载、摘编或利用其他方式使用上述作品。过经本网授权使用作品的,应在授权范围内使用,注明“来源:“http://www.huaxunnsw.com"华经网”。违反上述声明者,本网将追究其相关法律责任

凡注明“来源:非“华经网”的作品,均转载自其他媒体,转载目的在于传递更多信息,并不代表华经网http://www.huaxunnsw.com的观点,只代表个人观点或其他网站的观点,对其是否真实性一律不负责,文章内容仅供参考。其他所转载内容之原创性、真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺,请读者仅作参考并自行核实。

如因作品内容、版权和其他问题需要同本网联系的,请联系客服给予处理。

更多相关搜索:

华经网推荐搜索:

  • 匿名
  • 验证码:点击我更换图片

网友评论仅供网友表达个人看法,并不表明华经网同意其观点或证实其描述

友情链接TAG标签RSS订阅
关于公司-网站简介-商务合作-人才招聘-使用协议-稿件投递-联系方法-网站地图
华经网版权所有
©2009-2011