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债市调整加剧 国债期货收盘再次超过1%

2016-12-19 21:04来源:未知
文章摘要:12月19日消息,今日国债期货开盘大跌,十年期主力合约跌幅超1%,随后企稳。午后债市调整加剧,国债期货跌幅再次超过1%,盘中刷新日内低点。截至收盘,10年期国债期货主力合约T1703跌幅1.15%报94.67元,录得上市以来第二大跌幅。5年期国债期货主力合约TF1703

  12月19日消息,今日国债期货开盘大跌,十年期主力合约跌幅超1%,随后企稳。午后债市调整加剧,国债期货跌幅再次超过1%,盘中刷新日内低点。截至收盘,10年期国债期货主力合约T1703跌幅1.15%报94.67元,录得上市以来第二大跌幅。5年期国债期货主力合约TF1703跌幅0.58%报97.825元。

  业内人士认为,作为现券市场的映像市场,国债期货跌停的原因,是债券市场遭遇大幅下跌使得很多债基和券商加大在期货市场保值力度,对冲现券市场的下跌风险。且由于债券组合可以通过国债期货实现久期调整,这意味着国债期货下跌是在部分化解和缓冲现券市场系统性下跌的风险。

  宝城期货金融研究所所长助理程小勇指出,在此轮债市中,一些期限错配严重,拆借融资比较高的金融机构,包括小型股份制银行、小券商和部分基金遭遇极大冲击。同时,债市危情已传导至一级市场,多家企业取消债券发行,贴现国债还出现技术性流标。

  近三日已有20家企业取消或延期债券发行,累计金额逾180亿。财政部12月16日上午招标的三个月和六个月期贴现国债,实际中标量分别为103.5亿元和93.7亿元,原计划发行120亿元和100亿元,出现技术性流标。

  招商证券(16.540, -0.24, -1.43%)研究发展中心分析师谢亚轩认为,从中央经济工作会议看,明年货币政策取向转为稳健中性,对流动性的要求转为基本稳定,还特别强调指出“防控金融 风险放到更加重要的位置,下决心处置一批风险点,着力防控资产泡沫”,这些都对债券市场形成利空,短期内债市调整恐难以结束。

  谢亚轩认为,资金面的波动在2017 年将难以避免,但也不会重蹈2013 年钱荒的覆辙。当市场被流动性逼到绝路时,央行该出手时还是会出手,上周五央行开展了3940 亿的MLF 操作即是此意。前瞻地看,今年中央经济工作会议对2017 年货币政策的基调是“稳健中性”,较之于以往的“稳健”、“中性”表明货币政策将改变目前宽货币、低利率的局面。

  他表示,一方面,“宽 货币”对有效需求的刺激并未明显,反而导致资产价格泡沫的膨胀,去年到今年,各类人民币资产价格均有明显上涨,市场利率已来到历史底部,而经济增长的下行 压力却并未终结,“宽货币”已经失去继续存在的必要性。另一方面,7 月政治局会议以来多次提到的“资产泡沫”的根源就是“低利率”,防风险是当前宏观调控的重中之重,监管趋严是大势所趋,在这一过程中,市场利率将难以避免 地回升。因此,明年对流动性的要求也从“合理充裕”改为“基本稳定”,社融适度增长也不再提及。

责任编辑:小龙
文章关键词:  货币政策  招商证券  国债期货  宝城期货
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