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曼哈顿第一资管:量化对冲依然是未来20年最科学的投资方式

2017-06-26 11:31来源:财经
文章摘要:说到华尔街之王,您或许还停留在股神巴菲特、索罗斯等金融大鳄,但如果从不同投资类型所体现的交易量这个角度看,如今正在的华尔街之王则是利用数据驱动的交易员通过算法而不是直觉进行交易,将会成为华尔街之王。 近日,《华尔街日报》发布《量化玩转华尔街

曼哈顿第一资管:量化对冲依然是未来20年最科学的投资方式

  说到“华尔街之王”,您或许还停留在“股神”巴菲特、索罗斯等金融“大鳄”,但如果从不同投资类型所体现的交易量这个角度看,如今正在的“华尔街之王”则是利用数据驱动的交易员通过算法而不是直觉进行交易,将会成为华尔街之王。
 
  近日,《华尔街日报》发布《量化玩转华尔街》的专题文章,援引咨询机构Tabb Group数据称,量化对冲基金已达成美股较大的股票交易量,早已超过了其他对冲基金、传统资管公司以及相关交易类型的机构投资者,已成为“新华尔街之王”。
 
  量化对冲模型征服华尔街
  
  一个由计算机和数学模型组成的交易方式,正在征服华尔街。越来越多的华尔街机构贴出招聘数学家和科学家的启事,越来越多的美国高校精英想要进入这个行业。
  
  “十年前,美国最优异的毕业生挤破头想要当华尔街投行的交易员,现在却争先恐后地想要进入量化对冲基金领域,”量化投资公司GAM的安东尼路劳勒( Anthony Lawler)表示。就在去年,身为投资经理的劳勒耗资2.17亿美元买下了这家英国量化投资公司,希望能借此打入量化投资市场。
  
  美国咨询机构Tabb Group最新数据显示,截至今年5月19日,量化对冲基金已达成27%的美股交易量,首次超过了其他对冲基金、传统资管公司以及银行交易等其他类型的机构投资者,仅次于所有个人投资者的交易量。由于普通个人投资者的交易与上述机构投资者无法平等比较,因此Tabb Group未将个人投资者纳入对比中,但普通个人投资者在美股中的交易总量仍占比最大,达到29%。
  
  机器以及设计这些机器程序的人类是如何征服投资世界的?他们用一个个程序算法、一个个数学模型,数万亿字节的数据,在每天的交易时段中分秒必争,并最终在历史上首次,达成美股近三分之一的交易量,成为主导美股交易的机构投资者。
  
  《华尔街日报》报道称,2010年至今,在四大机构投资者类型中,量化对冲基金交易量是唯一呈上升趋势的,2010年,量化对冲基金的交易量与以各大顶级投行为主的银行交易占比一样,为13.7%。而此后银行交易量快速下降,到2017年仅占比3.4%。
  
  实际上,到2016年底,量化对冲基金交易量占比就已经与其他对冲基金持平(占比均为25%),位列四大机构投资者类型中的第一位。今年以来,量化对冲基金占比继续上升,独占鳌头。其他对冲基金占比却继续下降,最新数字为22%,位列第二。传统资管公司的美股交易量也同样下降至今年的18.6%,位列第三。
  
  美股投资者的最新宠儿
  
  进入2017年以来,量化对冲基金表现抢眼,日益获得投资者的青睐。
  
  对冲基金研究公司(HedGE Fund Research)数据显示,截至今年一季度,量化对冲基金资产管理规模达到9320亿美元,占所有对冲基金资产规模的三分之一。在2009年底,量化对冲基金资管规模还只有4080亿美元,占全部对冲基金资产规模的25%。
  
  今年一季度,净流入量化对冲基金的资金达到了46亿美元,而其他对冲基金却面临着55亿美元净流出的局面。2016年一整年,量化对冲基金获得了130亿美元的资金净流入,其他对冲基金却惨败收场,净流出830亿美元,2016年也成为自2010年以来唯一净流出的年份。
  
  《每日经济新闻》记者注意到,量化对冲基金受投资者青睐,得益于其超高的收益率。在截至2016年底的过去五年中,量化对冲基金的年平均收益率是5.1%,由基金经理管理的其他对冲基金年平均收益率则是4.3%。今年一季度,量化对冲基金的收益率是3%,高于其他对冲基金0.5个百分点。
  
  从投资者的资产配置策略上看,投资者也越来越倾向量化交易类型。《华尔街日报》报道称,德银在2016年底的调查显示,投资者倾向的前五大资产配置策略中,只有一项与量化有关。他们分别是基本股市中性策略(其中32%投资者选择该项策略)、宏观策略(28%投资者选择该项策略)、基本股市多空策略(26%投资者选择该项策略)、量化股市中性策略(19%投资者选择该项策略)、技术、媒体和通信板块(12%投资者选择该项策略)。
  
  但2017年,在投资者倾向的前五大资产配置策略中,与量化有关的配置策略占到了三项。其中宏观策略排在首位,27%的投资者倾向于选择该种方法;18%投资者倾向选择量化股市中性策略;15%投资者会选择宏观量化策略;14%投资者会选择量化股市策略;以及14%的投资者会选择金融板块。
  
  因为收益率高受投资者青睐,交易量又随着资金的大笔流入水涨船高。安东尼路劳勒称,“量化投资已经进入了一个新时代,不再是多年前的小角色,而是主导美股交易的‘大人物’”。

责任编辑:小龙
文章关键词:  对冲基金  股神巴菲特  曼哈顿第一资管
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