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15天发40亿美债 2019房企债务危机随时惊出一身冷汗

2019-01-24 19:17来源:债市观察
文章摘要:来源:债市观察 导读 在融资难度大、销售回款不及预期的环境下,房企的钱不是一般的紧张了。 1、 恒大再发债,募集30亿美元 1月23日,中国恒大公告称,公司已经和瑞信、光银国际、 中信银行 ( 5.470 , 0.00 , 0.00% ) (国际)及瑞银订立购买协议, 增发金额

  来源:债市观察

  导读

  在融资难度大、销售回款不及预期的环境下,房企的钱不是一般的“紧张”了。

  1、恒大再发债,募集30亿美元

  1月23日,中国恒大公告称,公司已经和瑞信、光银国际、中信银行(5.470, 0.00, 0.00%)(国际)及瑞银订立购买协议,增发金额合计高达30亿美元的票据,发行日期为1月25日,票面利率最高为8.25%。

  该笔发债的资金将为恒大现有债务进行再融资,剩余部分则用作一般用途。

  两个月以前,恒大还发过一笔利率高达13.75%的美元债,总金额10亿美元。

  小债从Wind的数据发现,恒大以1073.4亿的未到期信用债务位列榜首,比第二名的碧桂园高出了46.3%,平均票面利率8.9%也是20家房企之最。

  巨大的偿债压力,是恒大密集发债的重要原因。

  其实不只是恒大,富力地产、碧桂园、融创中国在近期也接连发布了美元优先票据发行计划,所得款项也主要用于现有债项的再融资。

  简单来说,就是“借新债还旧债”。有网友还特意为此作了一副对联:“上联:拆东墙补西墙,墙墙不倒;下联:借新债还旧债,债债还清;横批:资本运作。”

15天发40亿美债 2019房企债务危机随时惊出一身冷汗

  数据来源:新京报记者整理

  据新京报记者不完全统计,今年以来,从1月9日到23日15天的时间内,房企至少发行了40多亿美元债券,还有30多亿美元债券处于拟发行阶段

  自去年以来,很多房企资金紧张,为了加快回款甚至替客户首付款垫资,个别地区出现了变相首付贷的迹象,再加上国内融资成本依然高企,很多房企选择通过境外融资储备粮食过冬,发美元债的节奏明显加快。

  但大量发美元债,不仅要面临美元升值的汇率风险,还可能要承受资本管制的政策压力,债务负担可能会更重,真是替各家疯狂发美债的房企捏了一把汗。

  2、今年偿债压力巨大,下一个违约的会是谁?

  小债中信建投(11.100, 0.54, 5.11%)的研究报告中发现,存续房地产债到期偿还高峰在2021年,2019-2022年分别有4026.04亿元、7479.55亿元、2518.99亿元和2846.26亿元到期。

  除了信用债外,房企的其他有息负债也将在2019-2021未来三年间集中兑付,每年需要偿付的有息负债分别为6.06万亿、5.85万亿和3.4万亿,可见,2019年是有息负债偿还高峰

  在过去的十年时间里,房地产大佬不断靠着杠杆撬动,撬上了财富排行榜,它们在资本宽松的时候疯狂扩张,却掩盖了发展中的问题,如今去杠杆来临,就全部原形毕露,债务危机像沸水冲破锅盖一样涌现

  还记得上周佳源国际控股和阳光100中国的闪崩,直接是破产式暴跌,其中佳源国际控股暴跌80.6%,市值由300多亿跌剩60多亿,而阳光100中国暴跌64.59%。事情发生得太快,无数投资者被埋,“死不瞑目”。

15天发40亿美债 2019房企债务危机随时惊出一身冷汗

  这就是房企杠杆断裂的迹象,是偶然中的必然。

  房地产市场降温越来越明显,放松调控的意愿不大,随着市场饱和度的提升,新增市场容量在不断萎缩,房地产行业必然要迎来大洗牌,房地产债务就成了一个风险雷区。没有不发债的房企,但谁也不能保证什么时候能还完,也不知道哪个会率先倒下。

  当市场形成了一种趋势,这种趋势的力量是非常可怕的,想要扭转很难。前几年都在说,风口上,猪都能飞起来,这两年再看,风没了,先摔死的也是猪。

  去年大名鼎鼎的中弘、银亿股份(3.010, 0.09, 3.08%)雷了,今年第一个地产债务违约会是谁?

  文章部分数据整理自:Wind、新京报

责任编辑:小龙
文章关键词:  中信银行  中信建投  光银国际
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