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纯债基金会暴跌?原因是债券违约or遭大额申购或赎回

2019-07-08 16:21 作者:小龙 来源:麻利二铺 浏览:

  为什么有些纯债基金会暴跌?无非就这2个原因!

  来源:麻利二铺

  一直以来,纯债基金都备受低风险投资者的青睐。因为纯债基金不仅收益远高于货币基金,而且也具有风险较低、流动性强的特点。

  可是近年来,有些纯债基金的净值却经常暴涨暴跌。比如今年年初,就有这样一只债基,在短短的几个交易日内,先是暴跌7.05%(单日),然后又是暴涨6.66%(也是单日)。

  所以这时候,可能有些投资者就有这样的疑问,纯债基金又不投资股票,怎么也跟股市一样暴涨暴跌?

  其实关于这个问题,之前的文章中是回答过的,只是这些答案分布在不同的文章里面,所以今天就干脆重新写一篇关于债基风险的文章。

  1.为什么纯债基金的净值会下跌?

  这事,我们得从债券的价格说起。因为纯债基金在计算基金净值的时候,是用债券在二级市场的收盘价格算的。

  而债券的价格跟股票一样,当大家都在拼命买这只债券的时候,是不是价格就会上涨;反之,如果大家都在抛售这只债券,是不是价格就会下跌。

  除了受市场供求关系影响以外,债券价格还会受到市场利率、债券信用、债券评级等方面的影响。

  比如市场利率。

  假设现在央行加息了,这对于已经发行的债券来讲,由于它的票面利率是固定的,要想让自己的债券变的有吸引力(要不然大家就买最新发行的债券了,因为现在发行的债券票面利率更高),是不是只有让债券的价格下跌,才能达到“加息”的目的。

  同样的,当市场利率下行的时候,这意味着现在发行的债券的票面利率比之前发行的债券低,所以这时候,大家就会去买这些已经上市的债券,进而让这些债券的价格上涨。

  因此这就出现了,当市场利率上涨时,债券价格一般会下跌;反之,当市场利率下降时,债券价格一般会上涨的情况。

  所以只要有这些因素存在,债券价格就肯定会有波动,当债券价格的跌幅超过这只债券当日利息的时候,那么用债券在二级市场的收盘价格算基金净值的纯债基金,也就会跟着下跌了。

  2.为什么有些纯债基金会暴跌?

  一般来讲,由于纯债基金不参与股市投资,所以纯债基金的波动通常都很小。如果纯债基金发生了暴涨暴跌的情况,主要有下面两种情况。

  债券违约:这个大家比较好理解,也就是债券还不起钱了,所以一旦出现了债券违约,那么最终的效果就跟最近几年很多P2P跑路的情况是一样的,这只债券的价值也就跟废纸差不多了。

  举个例子,去年有一只纯债基金就因为重仓的14富贵鸟债(122356)发生违约,所以在接下来的两个交易日,这只基金的净值就连续跌了7.86%和18.67%。

纯债基金会暴跌?原因是债券违约or遭大额申购或赎回

  基金遭遇大额申购或赎回:对于基金规模较小的基金来讲,基金的巨额申购或赎回是会对基金净值的计算产生重大影响的。

  因为根据基金招募说明书中的规定,基金的净值计算只能精确到0.0001元,小数点后第5位四舍五入,四舍五入产生的误差计入基金财产。所以这种“四舍五入”制,对基金净值的计算就一定会有误差。

  因此如果此时发生赎回的话,在赎回的投资者和没有赎回的投资者之间,就必然有一方吃亏。

  举个例子,

  假设一只基金的理论净值为0.99992元,但是根据“四舍五入”制,最终核算出来的净值就只能为0.9999元。那么此时,投资者发生赎回的话,就肯定少赎了(跟理论上比),因此还没有赎回的投资者就赚到了。

  相反,一只基金的理论净值为0.99996元,但是根据“四舍五入”制,最终核算出来的净值就为1元。那么此时,投资者发生赎回的话,就肯定多赎了(跟理论上比),因此还没有赎回的投资者就亏了。

  因此在大家选择基金的时候,一定要留意基金的规模。

  好了,今天的文章就到这里了,希望对大家有所启发。

(责任编辑:小龙)