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趣店招股书告诉我们 现金贷有多暴利

2017-09-21 23:40 作者:小龙 来源:未知 浏览:

  来源:微信公众号 新金融女记

  趣店向美国证券交易委员会(SEC)递交招股书,计划在纽约证券交易所上市。

  不出意外,这将是中国赴美上市的第三家。

  更可喜的是,与前面已经抢先登录美国资本市场的宜人贷和信而富相比,趣店的业绩亮瞎了大家的眼睛:

  据招股书,趣店2017年上半年净利润为9.73亿元(约1.43亿美元);

  而同期,今年上半年年,宜人贷净利润仅有6.191亿元;信而富一直处于亏损状态,2017年一季度,净亏损为1,490万美元,第二季度净亏损1350万美元。

  在招股书中,趣店定义自己“最大的小额现金信贷提供商”。实际上,不仅相较于同行,趣店表现出了优异业绩,相较于趣店过往,趣店的靓丽业绩堪称突飞猛进,并且短期快速增长——根据招股书,趣店今年上半年净利润同比增长近8倍(7.97倍);营业收入同比增长近5倍。

  到底是什么支撑趣店的业绩“逆袭”,这样的大幅增长是否具有可持续性?今天女记分上下篇,和你扒扒趣店的招股书故事。

  上半场逆袭—半年净利同比逆袭八倍

  通往纽交所的上市之路,趣店拿出了靓丽的业绩报表——截至6月30日的2017年上半年,趣店总营收为18.33亿元(约合2.70亿美元),净利润为9.73亿元(约1.43亿美元),相比之下去年同期约人民币3.72亿元;2017年上半年去年同期仅为1.22亿元。

  这意味着,在短短的半年时间,趣店实现营业收入同比增长5倍、净利润增长8倍。其业绩,不仅秒杀今年刚刚上市但仍处于亏损的信而富,也将赴美中国P2P第一股宜人贷抛在身后。同时,这一业绩也秒杀中银消费、招联金融以及捷信金融等持牌消费金融公司。

  事实上,在业绩上,趣店完成了一场完美的“逆袭”——2016年以前,以校园分期业务起家的趣店,业绩和不少互联网金融公司一样赚了吆喝不赚钱——2014年4月9日至2015年12月31日期间,招股书数据显示,那个时候趣店分别净亏损人民币4080万元和2.33亿元人民币。

趣店招股书告诉我们 现金贷有多暴利
(数据来源:趣店招股书)

  逆袭武器一:现金贷

  一年时间不仅可以填补亏损的窟窿,利润竟然还能翻八倍之多。寻找业绩高增长的原因,女记发现,在财务数据上,对于趣店而言,2016年第四季度是个重要的节点——招股书中显示,2016Q4新增借款人数量从2016Q3的124.9万人飙升至230.9万人;2016年Q4的交易笔数从2016Q3的1105.5万飙升至1841.6万;2016年Q4的交易额也从2016年Q3的80.28亿飙升至148.20亿元人民币。

  故事转折发生在2016年的第二、三季度,2016年7月份,分期乐进行品牌升级,成为如今的趣店,随后在监管施压校园贷的背景下,趣店宣布退出校园分期业务。取名“趣店”,这家校园贷起家的P2P公司借着名字希望未来能否成为一家提供分期业务的电商,趣店CEO罗敏也一度将对标企业定位京东。

  然而,真正让趣店赚到钱的却是其现金贷业务。目前,趣店对外宣称以小额信贷为核心的消费金融,旗下有三大业务:主打现金贷的来分期、主打场景消费分期的趣店和房租分期趣租。尽管招股说明书并未明确在趣店靓丽的招股书中,现金贷和分期产品业务占比,一位熟悉趣店业务构成的投行人士表示,其绝大部分利润来自现金贷。

  也许,就是这么一份因上市而公开的财务数据,终于为我们揭开了各类资本蜂拥进入现金贷的最真实原因,同时,半年的利润告诉增长液侧面验证了当前现金贷业务利润到底有多高。

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  逆袭武器二:蚂蚁的流量和芝麻的风控

  除现金贷的暴利外,在趣店逆袭背后另一股不可忽视的力量是股东——蚂蚁金服。2015年,在京东投资了分期乐之后,蚂蚁金服选中趣分期(后升级为乐信)成为其阿里系的校园贷入口企业。

  而作为股东,在过去今年,蚂蚁金服的支付宝成为趣店主要流量入口——趣分期有独立App,但其流量更多是由支付宝App导入。在支付宝首页的自定义“九宫格”中。趣店在招股书中也表示,蚂蚁金服为其业务和用户数增长带来了十分显著的作用。

  财务数据可以帮助我们看清蚂蚁金服到底给了趣店多大的利润贡献——招股书显示,从2015年到2017年上半年,趣店的营销费用分别为1.92亿、1.82亿和1.49亿,对应的新增贷款人为113.8万、545万和335.3万,也就说趣店的新客成本一路走低分别为169元、33元、44元,此外,2015年趣店市场营销费用为1.9亿元,而这一费用,在营收爆发的2016年,反倒下降为1.8亿元。

  试问若非得益于股东蚂蚁金服,趣店如何能够以低成本实现短期的爆发式扩张,逆袭哪能如此轻易。

  而股东蚂蚁金服对于趣店的贡献远不止于流量,还有风控依据。据披露,芝麻分及其背后的用户数据是趣分期放贷审核时重要的参考依据,同时也是风控工具。而正是得益于此,趣店可以不断扩大授信群体,进行风险控制。

  庞大流量入口、低成本的获客和有效风险定价依据,让趣店短期实现规模效应。这给其他的互金公司讲了另外一个故事:要实现屌丝的逆袭,榜上一个财大气粗的干爹很重要。

  下一篇女记将告诉你,依赖这玩意那个的高速增长路径,趣店高增长背后,存在哪三大风险隐患?欢迎点击下篇文章《下篇 | 赴美上市路上,趣店要答好好回答好这三个问题》。

(责任编辑:小龙)